基金调研丨银河基金调研博众精工

　　基金市场数据显示，银河基金成立于2002年6月14日，截至目前，其办理资产规模为982。95亿元，办理基金数161个，旗下基金司理共23位。旗下比来一年表示最佳的基金产物为银河立异夹杂A（519674），近一年收益录得68。48%。本次投资者关系勾当以现场连系通信的交换体例进行，欢迎人员取投资者进行了沟通交换，次要内容概要如下：第一部门：公司环境引见博众精工是一家专注于研发和立异的手艺平台型企业，自创立以来，深耕智能制制配备范畴，次要处置从动化设备、从动化柔性出产线、从动化环节零部件以及工拆夹（治）具等产物的研发、设想、发卖等。目前公司产物次要使用于消费电子、新能源汽车、从动化设备上逛焦点零部件、半导体等行业范畴。基于公司《2024年度年报》披露的数据：2024年，公司实现停业收入495，420。15万元，较上年同期增加2。36%；归属于上市公司股东的净利润为39，839。35万元，较上年同期增加2。05%；因公司股权激励及员工持股打算，2024年确认股份领取费用为5，189。95万元，若剔除股份领取费用对损益的影响，归属于母公司所有者的净利润为45，029。30万元，同比增加12。51%。基于公司《2025年一季度报》披露的数据：2025年第一季度，公司实现停业收入73，703。08万元，同比下降0。80%；归属于上市公司股东的净利润为-3，097。79万元，客岁同期-2，127。72万元；扣非后归母净利润-3，645。83万元，客岁同期-4，715。03万元。运营勾当发生的现金流量净额为4，800。90万元，客岁同期为-49，813。92万元，大幅度改善。问：2025年一季报中运营勾当发生的现金流量净额为0。48亿，客岁同期为-4。98亿的缘由？答：公司正在2017年之上次要聚焦消费电子使用范畴，2017年起头进入新能源汽车行业，2020年起头结构半导体高端配备板块。中持久来看，公司会构成消费电子、新能源、汽车从动化、半导体、高端仪器等多方位成长的场合排场。答：公司正在消费电子范畴，次要处置消费电子出产中的拆卸、检测、量测等环节的从动化设备、全从动柔性出产线以及焦点环节零部件等设想、研发、出产和发卖。次要结构如下：（1）“横向拓宽、纵向延长”计谋标的目的：公司的从动化设备及产线已实现笼盖包罗手机、平板电脑、TWS蓝牙、智妙手表、笔记本电脑、AR/MR/VR设备、电子雾化等全系列产物。（2）绑定行业大客户，聚焦柔性模块化出产线、AR/MR/VR设备等沉点项目：公司基于对消费类电子产物工艺流程的深刻理解和前期的研发堆集，性地推出笼盖整个FATP段的柔性模块化出产线；公司正在AR/MR/VR产物出产制制范畴已深耕多年，目前可以或许供给多范畴、全方位、多功能的从动化设备，获得了客户的高度评价。（3）开辟新客户、拓展新营业：公司也正在横向开辟其他客户和市场，把成熟的手艺复制到其他客户及其他产物线，如开辟华为、三星等客户，以及拓展电子雾化、穿戴医疗等产物市场。答：公司早正在2016年就成立了新加坡子公司，为日后鼎力拓展东南亚及国际营业供给了优良的投资平台，2022年继续增资新加坡子公司，并正在新加坡现实开展营业，也为公司向海外拓展营业供给了支撑。同时，接踵成立了越南等国外子公司，公司还结构了欧洲板块，正在匈牙利设立了子公司。2025年，公司将持续加大对越南子公司的资金、人力和手艺的投入，更好的为大客户供给配套办事。答：博众仪器通过自从研发，率先冲破环节手艺，实现高不变度曲流高压电源自从研制取财产化。高不变度曲流高压电源做为严沉科学仪器设备的焦点模块，如透射电子显微镜、电子束光刻机等，其手艺的冲破无力支持下逛国产高端配备的成长，不再受制于人。透射电子显微镜产物方面，博众仪器曾经推出Bozhon F200 TEM和Bozhon T200 TEM的第二代产物，两款产物正在功能和机能上都获得了进一步的提拔。2025年，博众仪器首台高不变度低纹波曲流高压电源成功通过中国科学院某研究所客户的现场验收，该产物输出电压纹波≤10ppm，不变性≤10ppm/8h。该项目于2024年11月中标，已于2025年2月18日成功出货。除中国科学院的项目外，其他客户的产物也将连续交付，如粤港澳大湾区（广东）国创核心粒子使用核心200kV曲流高压电源等。2025年3月27日，博众仪器200kV高不变度低纹波曲流高压电源成功通过中国科学院西安光学细密机械研究所现场验收。博众仪器已实现国产200kV透射电子显微镜零件及焦点部件的量产，将正在2025年启动交付。